| 金價何時回歸正常？從歷史規(guī)律看黃金價格的三大關(guān)鍵信號 |
| 來源： 發(fā)布：2025/6/26 11:21:03 |
| 什么是金價的“正常”狀態(tài)？ 從歷史數(shù)據(jù)切入，定義金價的“正常”并非絕對價格，而是波動率趨緩、供需平衡的狀態(tài)。例如： 19851999年：全球化紅利期，年均波動率僅8.5%，金價穩(wěn)定在250400美元/盎司； 20022006年：新興市場崛起階段，年均波動率10.2%，價格區(qū)間300700美元。 對比當前：2025年金價突破3100美元后暴跌至3000美元附近，波動幅度遠超歷史均值，明確處于“超買過熱”階段。 當前金價暴漲的三大推手 1.央行購金潮扭曲供需：2024年全球央行購金量達1045噸（占需求20%），中國、波蘭等國持續(xù)增持，形成剛性需求支撐； 2.地緣政治與美元信用危機：俄烏沖突、中東局勢及“去美元化”趨勢，推動避險資金涌入黃金； 3.美聯(lián)儲政策搖擺：2024年降息100基點降低持有黃金的機會成本，但2025年降息預(yù)期推遲加劇市場分歧。 金價回歸“正常”的三大關(guān)鍵節(jié)點 1.地緣風險降溫：若俄烏停火或中東局勢緩和，避險溢價將消退（如3月俄烏談判信號曾令金價短期回落8%）； 2.美聯(lián)儲政策明朗化：美國通脹回落至2%目標且實際利率回升，將壓制金價； 3.替代資產(chǎn)分流：比特幣ETF規(guī)模突破千億美元，可能分流部分避險資金。 |
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